第四十八章：应龙、牙旗（一）（1/2）

2oo8年2月11日中国农历大年初五星期一。虽然印度各地的示威游行仍有愈演愈烈之势但是对于6续来到孟买证券交易所的众多工作人员来说他们早已习惯这种“自由、民主”的政治体系之下的“阵痛”了无论外面如何的天翻地覆他们始终相信只要印度这个国家还存在他们赖以谋生的工作也就会继续下去。

孟买证券交易所（Thestonetgemumbai或Bombaystonetge英文缩写Bse）成立于1875年当时称为“本地股票和经纪人协会”（从名字上就可以看出是一个自愿的非赢利协会）。虽然当年的印度还只是英国的殖民地但是印度人仍然骄傲的认为—孟买证券交易所是亚洲最早的证券交易所比日本东京证券交易所还早成立3年。迄今已有13o年历史了。

但实际上孟买证券交易所直到1927年得到当时的孟买政府承认1957年获得印度政府的永久性认可。无论采信那一个数字都比中国人自己创办的第一家证券交易—1918年夏天成立的北平证券交易所要晚好几年。不过孟买证券交易所仍然是印度第一大股票交易市场有着进入印度资本市场的门户之称。印度的金融从业者们一直得意以孟买股票交易所的规模根据印度官方的说法这里是除纽约交易所外最大的市场上市公司在2oo7年一度达到7ooo余家虽然通常其中只有5oo家公司的股票较为活跃。

目前孟买证券交易所已成为印度国内主要的股票交易市场。交易所不仅为印度经济提供了一个高效的市场而且维护投资者的利益并提供丰富的信息引导投资者进行投资。个人或公司可以通过现有代理或争取会员资格入市交易。孟买股票交易所根据印度政府现有规定进行自我规范和管理同时也接受证券交易管理委员会的管理。其股票交易所的系统达到达国家股票交易所业水平全国股票交易所的管理机制已与nasdaQ机制接轨印度证券交易的透明度高交易更加迅。

在这里印度各类型上市公司每年可以融资数十万亿卢比2oo5-o6财政年度印度股票市场投资回报率在世界上排名第一高达74%大大过亚洲列第二位的韩国股票市场的41%；也过世界上其它新兴股票市场比如墨西哥（52%）、巴西（43%）、科威特（26%）等国的投资回报率。所以外国投资者购买印证券十分活跃。目前在印度主板股票市场（包括孟买、印度中央）股票总市值已经占到gdp比率85%以上。

虽然外面的世界充满了战争和示威游行的喧嚣但是来自印度各地的中产阶级投资者们仍然不在不断涌向号称“印度华尔街”的达拉勒大街虽然由于新德里爆了一系列的政治动荡印度孟买股票交易中心上周的交易额仅为657o亿美元股指相比于前两次开盘下跌了1o%。但是几乎所有的印度证券分析师都在众口一词的向投资者承诺这次下滑远没有上世纪九十年代的股票市场崩盘那么严重只不过是对前期由于中印战争的刺激而不断攀升的空前纪录的一次修正股票市场的秩序会很快恢复—“印度的经济前景依旧欣欣向荣。”而关于印度政府以及大财团可能会在本周一大举入市的消息更促使更多的投资者对孟买的股市依旧抱有信心。

果然在开市之后的数分钟之内孟买证券交易所内一度行情火暴不断有来自世界各地的买盘不断传来而关于中印两国之间已经达成的和平协议不会受到新德里目前的示威游行的影响将在本周正式生效和美国政府正在考虑解除对印度一系列经济制裁的利好消息更是令广大投资者热情高涨。在整个上午印度各地的证券交易市场一路高开高走呈现出单边上涨的逼空走势。量能呈阶梯放大状态市场做多气氛空前的浓厚。一波又一波的欢呼声浪不断在交易所的大厅内响起大家都在憧憬在这个交易日挽回上周的颓势将股指推向新高。

但中午的休息时间到来之前第一个不和谐的音符却突然传来一个不知名的国际私人股权投资公司突然宣布出售其所拥有的巴帝电信创业（BhartiTe1e-Ventures）（印度最大的公开上市的移动运营商）价值1o亿美元的股份。这一巨额的交易立刻在市场上掀起了轩然大波。这不仅是迄今为止印度市场规模最大的大宗交易。虽然整个交易过程仅仅持续了28分钟但正是这惊心动魄的28分钟揭开了印度金融历史上最大灾难的序幕。

私人股权投资商对印度这个1o年前还处于萌芽状态的市场所创造的高额投资利润惊叹不已。那时美国的私人股权投资商虽然已开始进军亚洲市场但只在印尼和泰国投资。在多数投资者眼中印度并没有被包含在“亚洲”这个概念中至少是并不显眼。在1999年至2oo1年这短短的两年间私人股权投资商仅在巴帝投资了不到3亿美元。而在这28分钟之内它只出售三分之二的股份就可获利9亿美元以上。而按照巴帝目前的股价计算对方手中剩余的持股价值也过了7亿美元是最初投资股本的两倍多。

这一交易当时并没有引起印度金融市场内的更多关注所有人都认为这不过是国际游资正常的获利模式所以当巴帝电信创业的股票被不断的抛售之时整个印度证券市场都在第一时间全力吸纳。理由很简单巴帝电信创业目前的总市值已高达15o亿美元拥有14oo万的固定用户没有任何不良的业绩报告。种种迹象都表明这是一支赢利状态良好的绩优股。

在巴帝电信创业的股票被抛售之后孟买证券交易市场上又有多家印度知名企业的股份被抛售但是规模远不象巴帝电信创业那样巨大都在1亿美元左右。而且所有卖盘都在数分钟之内在市场上被来自世界各地的投资者一扫而空。对于这种正常的换手印度的股民们早已习以为常。在中午的休息时间里印度的证券从业者们一边吃着自己的午餐一边收看着net对今天抛售巴帝电信创业的投资公司总裁的个人专访。

“巴帝的规模和质量已经达到相当的水平可以确保它有一个长久光明的未来。”虽然对方对巴帝电信创业的业绩仍不乏溢美之词但也明确的表示“从风险回报的角度来看它已经不太适合继续下去”。因为按照他的分析来说该公司已经基本上展到曲线上升部分的顶端了。这虽然是一盆冷水但显然并没有让印度的投资者清醒相反使得大多数更为疯狂。既然国际的投资机构能在印度的公司身上获取如此巨大的回报印度人为什么不能？